“牵马河边易，强马喝水难”
前提：经济衰退
央行的想法：增加货币供给--降低利率，刺激投资，增加总需求，增加实际产出
实际上
公众：利率都这么低了，降无可降，预期未来利率只会升，债券价格只会跌，那我现在买债券不是亏本买卖吗？所以央行发再多钱人们都拿手上不去买债券--降低利率失败
企业：大环境这么差，对经济没有好的预期，主动借贷投资实在属于高风险行为--刺激投资失败
银行：担心坏账风险，借出去的钱收不回来，于是“惜贷”。此时央行增加货币供给，这部分也只是在银行那儿放着——超额准备金，不会转化为对实体经济的贷款--增加总需求失败
所以，增加产出失败
既然货币政策无效，那就用财政政策吧，凯恩斯建议，增加政府购买（比如基建投资），弥补私人投资不足，增开国民收入，刺激总需求
