看一下我之前对现金流重要性的回答，你就知道了：
任何市场都需要有随时的交易，这就是市场的流动性。比如，24小时便利店的价值，不在于它能提供生活用品给你，而是它能提供随时的商品供应。它比其他商店多出来的溢价价值，就在于别人每天停止营业的那段时间，它充当了卖方，提供了全天候的流动性支持。而有些个体经营户，因为没有什么生意的时候，就会自己锁上店门，挂个“有事请电：180 XXXX XXXX”的牌子，溜出去逛街玩了。殊不知，这恰恰伤害了自己的生意的流动性。金融市场里的流动性，和企业的现金流，有异曲同工之妙。金融市场的短期交易，交易的并非证券本身，而是在交易风险。市场是提供了一个允许让证券风险从一位交易者手中转移到另一位交易者手中的场所，交易者从中承担风险和获得风险收益。而金融资产的所有者从证券市场中获得动态的资产定价。炒过股的人都知道，在金融市场里，不怕不赚钱，也不怕被套，就怕出现流动性枯竭的危机。流动性枯竭的危机在日常生活中，可以描述为：有价无市。你想买，买不着，你想卖，卖不掉。流动性枯竭的危机，直接威胁到一个市场能否正常运行下去。比如，商人罢市，卖方瞬间消失，就直接造成该市场的瘫痪。金融市场里的流动性危机是什么意思呢？就是没有了对手盘。我们知道，二级市场里的买卖交易，靠的是整个投资者群体对资产估价的不同看法。也就是说，在不同的价位，要有不同的人群看多或看空。当某个价位上，整个投资者群体一致看多，就会出现暴涨，涨到开始出现分歧，有人开始看空，那是他认为涨得差不多了，他就会开始抛售，把获利部分落袋为安。而当他开始把这部分证券抛出的时候，比他还要看多的其他投资者，就会买入吃进。这时候，之前由于一致看多而一路飙涨的股价就会开始出现交易，流动性就来了。相反，如果整个市场一致看空，你就会发现，大家都在抛售，甚至出现了抛售潮，竞争性抛售，而此时市场没有人买入，这时候，股灾的踩踏就来了。比如2015年6月底7月初的股灾。我们可以想一想，股市的持续暴涨，或持续暴跌，是因为代表该证券资产的价值瞬间提升或降低了吗？并不是！而是市场上缺乏对手盘。当市场缺乏对手盘的时候，股价就会出现剧烈的单边走势。而这种剧烈的单边走势，你在看盘软件上看，就会出现成交量萎靡的现象。当成交量急剧萎缩，无论暴涨还是暴跌，都不是一个正常健康的证券交易市场。因此，在90年代中期的A股，就开始实行了涨跌停板制度，以此控制每个交易日的涨幅度，来平衡交易资金的流动性。而欧美股市虽然没有涨跌停板制度，但他们会有熔断制度，对瞬间暴涨或暴跌的交易采取临时中断的自动处理，避免因市场集体投资冲动，引发剧烈波动。否则就会出现流动性危机。因此，在2015年7月份，当整个A股市场因为多杀多而出现了严重的流动性枯竭时，国家不得不动用财政资金，组建国家队入市，充当股灾救市敢死队的角色。在国家队入市的时候，并不是说国家看好股价在这个时候跌得差不多了，而入市抄底。而是国家队要用自己的钱，充当买盘，来和整个股市的卖方做对手盘交易，以此来稳定股市的崩溃。就像一栋大厦，在即将倾倒的瞬间，一个巨人从一侧奋力托起，充当支柱的角色。彼时的国家队，已经不是考虑盈利与否，而是在独木撑天了。因此，后来对当时还在借机做蛀虫的混球们进行严厉的打击，就是非常合理的举措了。相反，我们可以观察08年的大熊市，从年初的高位开始下挫，一直跌到十月份才到底，跌幅比2015年6、7月份要厉害多了。2008年9月19日财政部把证券交易印花税从双边征收，改为单边征收，除此之外并没有其他特别的救市措施。为什么会这样呢？就是因为08年的熊市，虽然在下跌，但下跌的幅度是缓慢的，指数点位在慢慢下挫，买卖盘虽然成交量比上升趋势过程中要小，但不会消失，不会没有，抄底资金还是非常活跃。这样，即使是当年从6124点高位，跌到了1664点的谷底，期间仍然不缺乏流动性。这样的股市，虽然也很惨烈，但还不至于立即毙命。所以，当时就没有救市的迫切性。如果觉得我解答得也还受用，也欢迎加入我新开的WX群，我们一帮人在里面交流基金投资心得，每周周末都会分享基金投资的知识和经验。
