在经过一天的发酵后，摩拜被美团收入囊中的传言终于尘埃落定。临近清明节小长假，摩拜召开董事会，决定了自己的出路：被美团以股权+现金的方式收购，创始团队出局。在《新京报》的版本中，美团用35%的股权和65%的现金收购摩拜单车，金额不详；在《第一财经》颇具现场感的报道中，美团以27亿美元的资金收购，与最初传言的版本吻合：37亿美元估值——其中10亿美元是摩拜单车挪用的用户押金和供应商欠款，就是说摩拜单车实际价值27亿美元，低于上一轮34.5亿美元的估值。
关于这个交易的讨论已经很多，在这里我从旁观者的角度来谈一下，为什么美团会吞下摩拜。
根据媒体报道，摩拜单车已欠下供应商约10亿元人民币，挪用用户押金60亿元人民币，债务总额合计超过10亿美元，即便在大股东腾讯多次输血的情况下，摩拜单车还有10亿美元巨额债务。而根据《第一财经》报道，摩拜CEO王晓峰在股东会上最后发表感言时说：“稍微让我有点欣慰的是，团队和公司还没有把大家的钱亏光，还有点小的收益。”亏钱是事实。
亏钱在互联网行业是很正常的事情，甚至诸多已上市科技公司如Amazon、京东、爱奇艺都正在或者曾有过长期亏损，但投资者有清晰的盈利预期。然而，摩拜单车如独立发展，在可见的未来看不到盈利预期，也没有上市的可能，甚至会面临财务危机。
马化腾此前曾评论第一财经的文章：“（共享单车）被当作支付的推广工具了，可怜了其余小股东被锁死”，相对于腾讯、阿里这等巨头而言，其他投资者都可以算小股东，被锁死的小股东一旦有解套机会——比如有接盘的，哪怕比上一轮估值更低，就会选择退出。在昨晚的股东会上，他们决意出售，且AB轮投资人和创始团队直接套现出局，就是利益最大化的选择。
去年情人节美团在南京试点打车业务，一年下来不瘟不火。到了今年美团步伐加快，让人感受到其对于出行业务不再是试水心态。摩拜单车解决的是最后一公里的出行，对于美团目前开展的网约车出行业务帮助不大。不过，摩拜单车在去年底就上线了共享汽车业务，看上去是希望通过此切入到出行大盘，这与美团的出行版图吻合。
更重要的是，对于美团来说，做共享单车有利可图。
一个是业务收益。王兴做网约车有两层逻辑，一个是市场规模足够大，分到一点就有现金流（王兴说目标是分到三分之一）；另一个是美团的“Eat Better、Live Better”目标，从“吃喝玩乐”覆盖到“吃住行”等生活服务。共享单车也符合这两层逻辑，可以有现金流，也符合战略。此外，它还可以帮助美团获取更多位置等数据，以及推广自有支付。
一个是资本收益。有多个消息显示美团正在寻求IPO，估值高达600亿美元。王兴对硅谷媒体The Information透露过去几年一直在准备条件让美团随时可以上市，说白了就是在等时机，以及做大公司估值，如果美团做出行业务，以滴滴或者Uber为参照物，将可以大幅提升估值，而且共享单车，已是中国创新的一张名片，摩拜单车国际化的布局让其有较高国际知名度，对提升估值有利，相比之下，收购摩拜单车这点钱不算啥。
摩拜单车有10亿美元的债务，投资人看不到盈利希望，美团凭什么可以“拯救”摩拜呢？
回顾美团历史，特别是王兴本人的创业史不难发现，他有两个特别突出的能力：一个是及时退出能力，人人网前身校内网让陈一舟接盘，饭否见势不对就切换赛道，最终All In美团；第二个是长跑型选手，不会通过烧钱烧死对手，而是通过精细化运营等举措打持久战，熬死对手。团购、外卖、到点、酒店旅游，都是这样干的。当年千团大战，一堆都死翘翘了，美团却撑到了最后；外卖大战，百度外卖与饿了么合并后不得不加入阿里门下，美团外卖依然独立。
出行业务干了一年没起色还在继续干，以及共享单车，对于王兴来说，都不会是一个烧钱的游戏，而是持久战，美团擅长用精细化运营来控制成本。说到底，王兴是可以改变游戏规则的人。
腾讯同时是美团和摩拜的最大股东，在这次交易中，马化腾是十分关键的角色，有媒体报道马化腾亲自出面促成了本次交易。
一定程度可以认为，马化腾和马云才是共享单车（以及大部分互联网市场）的游戏规则制定者。马化腾此前曾多次表达过对共享单车的看法，他并不希望共享单车成为移动支付大战的工具，而是成为一个正常的生意、同时有智能终端属性进而成为一张移动的物联网——摩拜一直有智能锁，ofo后期也加入了智能锁。可以想见，马化腾不会让摩拜单车一直烧钱烧下去。
当然，一个耐人寻味的话题是，腾讯同时是滴滴的大股东，理论上来说，摩拜+滴滴的互补性，比摩拜+美团强许多，为什么马化腾不促进滴滴与ofo整合呢？
腾讯崇尚赛马文化，比如让微信和QQ竞争，降低自我风险、加速市场发展。而且滴滴程维也非池中物，再加上复杂的股东关系，它不会甘心只是腾讯生态的一环（跟京东和腾讯关系有点像）。既然是这样，腾讯支持美团做出行，就完全可以理解了。
还有一个不得不考虑的因素是，中国互联网大多数战争的本质是巨头发起的代理人竞争，且多数时候是阿里和腾讯两个巨头。阿里没有出行业务，滴滴不是腾讯对抗阿里的代理人。美团则不然，阿里通过整合饿了么落地新零售，对新零售（智慧零售）有野心的腾讯就可以整合美团。
在摩拜单车当前的状况下，接盘者只会是巨头，而不是机构投资者，因为机构投资者进去就会被锁定，最终还是要找巨头才能退出。而能够吞下摩拜这等体量的公司，自然要巨头，中国市值/估值能达到百亿美元级的巨头并不多，除了BATJ、网易、360、微博外，就是头条、美团、滴滴和蚂蚁三大超级独角兽。而与共享单车业务有强关联的，只有滴滴和刚决定大力做出行的美团——阿里（蚂蚁）目前没有出行布局，投资共享单车只是为移动支付和个人征信场景。
滴滴早都有了比较完善的布局，不只是有小蓝车、青桔，还投资了ofo，上线了共享单车平台，对摩拜单车的需求不迫切，所以肯出的钱少。有人说，滴滴参与了竞价，最后条件没达到，说直白点就是钱给少了。正是因为此，诚意接盘摩拜单车的，只有美团，连真心实意的抬价王都没有，否则交易价格就不会低于上一轮估值了，可以说王兴捡了个便宜。
去年5月美团宣布盈亏平衡，账面资金已达到30亿美元，去年10月完成腾讯领投的40亿美元融资，加上业务现金流，如今拿出27亿美元现金，或者部分现金+股权，问题不大。
不过也不轻松，美团如果要做出行业务，据今日资本创始人徐新向《财经》测算，此役估计需要花费20亿-30亿美元（今日资本重仓美团点评）。在阿里收购饿了么将其作为落地新零售战略的棋子后，很可能不计成本掀起补贴大战，在外卖甚至到店业务上美团要抗击阿里，美团必须有足够多的弹药储备。此外，美团还在酒店旅游业务上出击，也需要资金消耗。
一个可能是，腾讯在促成美团收购摩拜单车时，已经许诺了对美团的下一轮融资，给美团补充弹药，支持其发展出行业务的同时，更有底气地抗击阿里。
共享单车不再是不计成本的烧钱游戏——谁都不想重蹈酷奇单车等平台的覆辙。共享单车要停止烧钱，进行精细化运营，实行免押金模式，成为一个正常的生意，同时还会向共享出行和智慧出行延伸，成为一个出行平台。因此，共享单车与出行业务的整合是必然，这个整合还得由巨头来做。
经历过两次合并（上一次是Uber和滴滴合并）的摩拜单车CEO王晓峰在董事会上无不感慨地表示：“团队犯了很多错误，自己的态度其实一直都是坚持公司独立发展，但胳膊拧不过大腿，在中国创业公司永远绕不开各种巨头。”说到底，还是有遗憾。事实上，从整个逻辑来看，美团收购摩拜单车，确实也与阿里和腾讯息息相关。而结局的到来，距离王晓峰在朋友圈宣布第一代摩拜单车才两年时间。
我想，这几年的互联网商战，不论是出行大战、外卖大战还是移动支付大战等等，都堪称波澜壮阔，完全可以拍出一部媲美甚至超越《社交网络》的大电影，或者电视剧、纪录片，我相信未来一定会出现这样的属于时代的记录，当然，现实远比电影更加精彩。
4月5日补充：美团收购摩拜后对行业有什么影响？
正如我此前的总结，王兴善于做Game Changer，而摩拜和腾讯的大股东腾讯也一直想要终结共享单车目前的商业模式，一是烧钱补贴模式是无底洞，二是存在押金、过度投放等问题。只要按照此前的竞争方式，哪怕只有ofo和摩拜两个玩家，都会是死结，也是马化腾说“小股东被锁死”的原因所在。
在摩拜单车在加入美团后，王兴一定不会允许这两件事情继续发生，他会像对待团购、外卖、酒旅等业务一样，将共享单车当成一个持久战来打，进而让整个行业回归正常商业模式。在这一点上，极客公园创始人张鹏的看法，直击要害：
更强大的资本力量意味着摩拜单车不会再有财务危机，运营能力意味着摩拜单车会终结烧钱和押金模式。张鹏是资深互联网媒体人，也是摩拜创始人胡玮炜的前老板和她的上一个创业项目“极客汽车”的支持人，对这个项目很有发言权。
如果摩拜单车像酷骑单车等品牌一样倒下，用户押金难退只是小问题，更悲壮的是，共享单车模式会被证伪，街头的共享单车恐怕会消失，我想这是所有人都不想看到的。共享单车对于解决城市最后一公里和毛细血管级的交通短板的价值毋庸置疑，但只有解开资本死结，才能持续。
从摩拜单车被美团收购，以及此前诸多共享单车倒下来看，共享单车平台要独立发展到上市，十分困难，它更可能的出路是成为出行平台的一环。当然ofo的结局如何，目前也还有待观望。
美团今年开始大力推动出行业务，拿下摩拜单车可以补齐最后三公里出行，同时摩拜还有涉足共享汽车业务，未来美团将其网约车业务与摩拜单车整合在一起几乎是可预见的。而滴滴此前已上线共享单车平台，包括复活的小蓝车、自研的青桔和投资的ofo，可以预见滴滴会强化共享单车业务，而且重点会是青桔或者小蓝车。阿里此前已投资ofo、哈罗单车，下一步自然会加强整合，有人说阿里可能会全资收购ofo，可能性有，滴滴也会是潜在买家。
共享单车此前的核心价值是出行。不过，从王兴和摩拜的内部信来看，摩拜单车一直都不甘于只做出行。摩拜说他们是一种生活方式，其口号是“让自行车回归城市”，希望可以通过自行车将用户带来平日不能去的地方，成为城市的探索工具。而美团的愿景是“让大家吃得更好，生活更好”，王兴说：
可能有人说，骑个车去吃大餐是不是太牵强了？实则不然。去年11月，日本7-11便利店就与软银合作推出本土共享单车业务，计划在2019年3月底前推广至位于首都圈及地方城市的一千家门店，预计投放单车约5000辆。7-11为什么要做共享单车呢？此前它与NTT Docomo旗下“Docomo Bike Share”合作，于去年2月在东京都内的32家店铺停车区域内投放了约150辆共享单车，投放共享单车后，这些店铺的客流量比附近其他店铺增加了2%，说白了，是线下流量，也是便民伞一样的社区服务。如果我们将7-11换成美团擅长的饭店、酒店呢？
具体怎么做，有待美团和摩拜一起探索，比如可以是让商家发放汽车券，再比如可以结合餐饮到店数据进行共享单车的后台调度。也可预见，滴滴旗下的共享单车平台，阿里+ofo，都会有相应的探索。让共享单车不再局限于自行车租赁本身，也是解开目前死结的一个手段。说白了共享单车是一个线下流量入口，通过精准的场景匹配，用户就可能转化为线下生活服务的用户。
当今日头条们在线上通过各种产品争夺用户时间时，线下的用户时长争夺大战同样在轰轰烈烈地开展。消费者的购物行为和吃喝玩乐住行，都在不断被互联网所改变，不只是支付环节，而是从线上到线下端到端的体验的变化，新零售后是新服务。
不论是零售还是服务，其本质都是交易，都是订单，都是买卖，正是因为此，美团也曾宣称其是中国第二大电商平台——杂七杂八的生活服务的日订单量仅次于手机淘宝。可能许多人对此不以为然，一个卖衣服，一个卖盒饭，似乎处于两个平行世界。真是这样吗？阿里可以做飞猪、做口碑、做文娱，美团为什么不能卖货呢？网易也曾不卖货，后来有了严选还开了店。事实上，在线下，几乎每一家商场都会同时提供百货和餐饮等生活服务，可见线下商品和服务的消费，是不会分家的。
收购摩拜单车，是美团在补齐出行服务的最后一公里，同时给生活服务带来流量。不过长期来看，你可以认为，美团最终会成为新零售的一个重量级玩家，去年情人节前也没多少人想过美团会做出行。正是因为此，我才认为美团是腾讯与阿里的“代理人”战争的重要代理人，腾讯不只是想在生活服务上分到蛋糕，对于新零售同样虎视眈眈——如今线上京东，线下美团，商品京东，服务美团，结构很清晰了。
共享单车要实现精细化运营，防丢防破坏免押金，与城市和谐相处，形成附加价值，都离不开物联网技术的支持。摩拜单车一直都有智能锁，ofo后期也加入了智能锁，双方都与运营商在NB-IoT等新的智能物联网技术上进行探索布局。可以说共享单车目前是最成熟，也是最广泛的消费级物联网应用。共享单车加入巨头阵营有利于后者部署物联网技术。
在摩拜加入美团后，就有利于后者在物联网技术上的布局和应用，前段时间王兴提出美团会在2019年在部分园区规模化应用无人外卖车，其核心就是物联网技术，未来美团可以让它的外卖车、线下商家、酒店等等生活服务基础设施，都直接联网，实现智能精细化运营，比如你可以在家里看到餐厅的排队或者后厨情况。前几天，阿里宣布了IoT（物联网）战略，将其视作是零售、金融、物流和云计算后的第五大公司级战略，可以预见共享单车也会成为阿里落地IoT战略的一个重要场景，它不只是希望连接人与商品，而是要让商品从制造到包装到物流到回收，全部都联网，这能够解决许多电商行业存在的问题，比如打假溯源。
摩拜和ofo在2017年展开了一场城市竞赛，比拼谁进入海外的城市更多。王兴在内部信中也说，“遍布全球的摩拜单车正在成为深受世界各地消费者喜爱的一个新品牌，正在成为中国创新的一张新名片。”可以说共享单车是目前国际化最为成功的中国科技产品之一，也是最成功的互联网业务。
巧合的是，阿里、滴滴和美团这三个未来共享单车市场的主力玩家，都提出了国际化的目标。阿里的电商、物流、金融、投资正在全世界布局，收购Lazada、建立国际物流枢纽eHub、投资诸多海外电商平台，马云每天都在为eWTP而奔波；王兴率先提出了互联网下半场的说法，并投资了印度最大的外卖平台swiggy和印度尼西亚最大的互联网平台go-jek；滴滴程维也十分注重国际化，投资Lfty、Ola、 Grab都表明滴滴正在加速国际化，程维甚至对《财经》宋玮表示：
对于巨头来说，共享单车的全面加入会让他们的国际化之路走得更顺畅，反过来，巨头资源的支持和业务的协同，也可以放共享单车出海之路走得更远。
有人说，从摩拜单车被美团收购可以看到，共享单车很悲壮地沦为了巨头的棋子——但转念想一下，如果不是有巨头的存在，共享单车这种产品形态恐怕都将难以为继，我们的出行也不会如此便捷，行业的资本死结如果不能解开，共享单车很快就会消失在街头。更加值得庆幸的是，未来市场依然不只是一个玩家，巨头们的竞争，会给共享单车行业带来更多可能，而共享单车，也会给生活服务和新零售行业，创造更多可能。最终，每个人都会受益于此。
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