前四大审计经理路过～
就哈佛分析框架四步曲(战略分析、会计分析、财务分析、前景分析)中的财务分析来浅聊一下如何作财务报表分析。
财务报表分析的目的是在考虑企业既定目标与方针政策的前提下，分析财务报表各科目之间的数据联动及趋势变化以评价企业的经营业绩。
主流的分析工具为比率分析，用绝对值的指标去分析公司的财务状况及评价战略效果。
具体分为纵向比较和横向比较两种。
在正式开始财务分析之前，需要确保被分析公司的财务报表中不含有会误导分析的失真数据很重要，这种失真数据一般源于非经常性的经营活动，比如公司在某一年处置了一批房产或者收到了大额政府补贴，那势必导致这一年公司业绩出现剧烈波动，如果不对这些非经常性的经营活动进行调整，那以该年的公司业绩作为基准去评价其后续年度的经营成果将变得毫无意义。
我们一般从盈利能力、偿债能力、营运能力、盈利质量、发展能力这五个主要角度对财务报表进行分析，根据行业特点以及管理层侧重点的不同可以增加其他分析指标：
假设，根据某上市公司披露的财务报表数据计算出来部分财务比率指标如下：
从上述财务指标，我们可以获得如下信息：
短期偿债能力：从流动比率、速动比率、现金比率可以看出其财务状况相对比较稳健，比如每1元的流动负债就有约1.3元的流动资产作为保障，而速动比率的分母速动资产是流动资产减去变现能力较差的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产等，速动比率约为流动比率的三分之二，则表示流动资产中有三分之二是变现能力较好的货币资金、交易性金融资产、应收账款、应收票据等等。而现金比率的分母只包含货币资金和交易性金融资产等类现金等价物，可以迅速变现以应对随时需要兑付的负债。
长期偿债能力：该上市公司的资产负债率呈下降趋势，表明其开始调节自身的资本结构，以降低负债带来的企业风险，资产负债率越高，说明企业的长期偿债能力就越弱，债权人的保证程度就越弱。该企业的长期偿债能力虽然一般，但是该企业的风险系数却较低，对债权人的保证程度较高。
利息保障倍数越高，说明企业偿还债务能力越有保障。
该上市公司的总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率均呈现逐年下滑趋势，表明企业的经营效率在下降，营运能力有待改善。
企业流动总资产周转率越快，周转次数越多，周转天数越少，表明企业以占用相同总资产获得的销售收入越多，说明企业的资产使用效率越好。流动资产亦然。
存货周转率同样呈现逐年下降趋势的。这说明该企业的存货在逐年增加，或者说存货的增长速度高于主营业务收入的增长水平，不仅耗费存货成本，还影响企业的资金周转。
应收账款周转率也呈现逐年下降趋势的。这说明该企业有较多的资金呆滞在应收账款上，回收的速度变慢了，流动性更低并且可能拖欠积压资金的现象也加重了。
该上市公司的销售利润率20年为18.5%，21年为17.8%，09年为18.2%。从这些数据可以看出，该企业的销售利润率比较平稳，说明无论是成本费用控制还是在产品定价上都无明显的策略变化。
企业的总资产收益率19年为11.4%，20年为12.5%，21年为13.4%。从这些数据可以看出，该企业的总资产收益率稳步上升。说明企业的投资回报能力较好，同时结合其历史的损益情况可以判断公司在采取降杠杆的总体策略，在销售营运能力下降的情况下还能保持稳步增长的总资产收益率，只能说明总资产收益率的分母在下降，降杠杆策略这一点也可以从资产负债率逐年下降得到印证。
每股收益19年为0.284，08年为0.258，09年为0.226。该企业的每股收益在不断下降，就是因为其三年的总资产收益率都是呈负增长，净资产收益率也同样是负增长，营业利润也不平稳，因此每股收益会比较低。因此，该公司应及时调整经营策略，改善公司的财务状况。
该企业的销售增长率19年为13%，20年为-16.5%，21年为-5.3%。从这些数据可以看出，该企业的经营状况不容乐观，连续两年负增长，尤其是20年度更是大幅下降、销售增长率的负增长会对该企业未来的发展带来不利影响。
总资产增长率19年为-1.5%，20年为-3.5%，21年为-1.3%。总资产增长率的下跌主要源自两个原因，其一是公司所采取的降杠杆总体战略，其二是由于公司销售收入的下滑，导致每年所产生的净利润不足以抵消负债的下跌。
盈利质量分析不常被提及，其跟营运能力分析有一定的交集，比如企业的赊销信用政策，如果企业的销售收入一直在增长，但是账上就是没见到盈余的资金，那就表示销售收入形成的应收账款过多，要么是公司的赊销策略改变，要么就是反映企业销售的营运回款能力在下降，盈利的质量也不乐观。
财务报表分析除了包括所有行业通用的比率模板外，还需要根据行业的特点及管理层的战略目标去设置相应的指标，同时设定指标的波动范围，每月从财务系统自动取数计算，超出指标范围则预警分析。
财务数据分析目前逐渐成为深受管理层青睐的企业管理方式，公司所有的经营活动最终都会以会计语言的形式反映在财务报表上，也催生出大量财务BP管理会计类岗位。
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