美元，作为世界储备货币，上篇文章我们就曾说过，美联储加息，只需要通过公开市场操作：卖出债券，回收投放出去的货币即可达到加息目的。
对美国人来说，最直接的体现就是借钱的成本上升了，但是存款的利息却高了。这个时候很明显，大家对消费的欲望就会降低，还不如都把钱先存起来。
这个时候就会出现第一种现象：大家都希望把手上的钱换成美元，并且希望去美国投资或者做储蓄。
对于新兴市场和一些抗压能力较差的经济体，资本就会外逃，迅速回流至以美国或者是以美元为中心的发达国家。
同时，美元加息意味着借钱的成本提升了，也就是以前每个月只要还5万块美元利息，现在要还10万块美元才行，利润空间进一步被压缩，甚至可能出现倒贴。
大家就会被债务压力推着走，为了不欠债，大家都把手里的钱拿出来还债了，因为本金是以美元借的，自然利息也是要以美元来偿还，所以争先恐后地把外汇换成美元还债，就是商人最迫在眉睫的事了。
如果纯粹是自由汇率的国家，大家都只想要换成美元，那么其他货币就变相贬值，但是资本是有逐利性的，钱是这个世界最聪明的东西，它永远都会跑去收益最高的地方。
新兴市场的货币贬值之后，带来的就是大批量资产价格的下跌，原本700万人民币的一栋房子，以前要100万美元才能交易，现在汇率假如从1:7跌到1:10，那么现在70万美元就能拿下。
这个时候，国外的炒家手上有着大量的美元，他们以超低的汇率再杀回来，把新兴市场的资产全部购买一空，几乎都是打折购入，低买再高卖，这个地区的经济成果几乎就被炒家们猎杀了。
这涉及到一个主动性的问题，因为如果在美元加息前，我们主动贬值，也就是告诉你之前还100万美元的债务只需要700万人民币，但现在要1000万才能换回100万美元去还。
这也许你就不会再寻思着在这个时候去兑换美元还债了，也许你会再想想，熬过这个经济周期再说，说不定经济会好转呢？这样子尽管汇率下降，但钱依然还留在市场里，并没有去到炒家手上。
这个就是我们之前，离岸人民币破7，人民币主动贬值的原因，一方面主动防止后期美元加息的资本外流，另一方面也增大了我国的出口竞争力。
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